Yield to Maturity

Yield to Maturity adalah tingkat pengembalian (imbal hasil) pendapatan yang akan diperoleh investor ketika memiliki instrumen investasi  jangka waktu tertentu. 

Mengenal Konsep Yield 

Dalam investasi, Pins akan mendengar istilah yield yang berarti persentase keuntungan yang diperoleh atau akan didapat oleh investor saat memutuskan membeli saham perusahaan. Interpretasi lain dari yield adalah harga dari uang.

Ada dua macam yield, yaitu current yield dan yield to maturity.  Current yield diukur dengan cara membagi tingkat kupon obligasi dengan harga beli obligasi tersebut. 

Sementara yield to maturity adalah tingkat keuntungan yang merepresentasikan keuntungan investasi ada dengan tingkat ketepatan yang lebih tinggi daripada current yield.

Apa Itu Yield to Maturity? 

Nilai suatu saham atau obligasi, secara teoritis adalah nilai sekarang (present value) dari seluruh penerimaan kas di masa mendatang, baik melalui kupon maupun pokok saat jatuh tempo, dengan menggunakan tingkat bunga tertentu sebagai discount rate-nya.

Tingkat bunga inilah yang disebut sebagai yield to maturity (YTM). Yield to maturity adalah discount rate yang digunakan untuk mem-present value-kan cash flow investasi, terutama obligasi, di masa mendatang (baik kupon maupun pokok) sehingga sama dengan harga belinya. 

Tingkat keuntungan YTM berbanding terbalik dengan harga saham. Jika yield naik (dengan ketentuan faktor lain tidak berubah), maka harga akan turun.

pengembalian total yang diantisipasi pada obligasi jika obligasi dipegang sampai jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo dianggap sebagai hasil obligasi jangka panjang tetapi dinyatakan sebagai tingkat tahunan. 

Dengan kata lain, Yield to Maturity (YTM) adalah tingkat pengembalian internal (IRR) dari investasi dalam obligasi jika investor memegang obligasi sampai jatuh tempo, dengan semua pembayaran dilakukan sesuai jadwal dan diinvestasikan kembali pada tingkat yang sama.

Yield to maturity inilah yang sering digunakan secara umum dalam istilah yield sehari-hari. 

Cara Kerja Yield to Maturity

Hasil hingga jatuh tempo mirip dengan hasil saat ini (current yield), yang membagi arus kas masuk tahunan dari obligasi dengan harga pasar obligasi itu untuk menentukan berapa banyak uang yang akan dihasilkan seseorang dengan membeli obligasi dan menahannya selama satu tahun. 

Namun, tidak seperti hasil saat ini, YTM memperhitungkan nilai sekarang dari pembayaran kupon obligasi di masa depan. Dengan kata lain, ini memperhitungkan nilai waktu uang, sedangkan perhitungan hasil arus sederhana tidak. 

Kondisi ini sering dianggap sebagai cara yang lebih menyeluruh untuk menghitung pengembalian dari suatu obligasi.

YTM didasarkan pada keyakinan atau pemahaman bahwa investor membeli sekuritas pada harga pasar saat ini dan menahannya sampai sekuritas tersebut jatuh tempo (mencapai nilai penuhnya), dan bahwa semua pembayaran bunga dan kupon dilakukan secara tepat waktu.

Jika pada saat membeli obligasi investor harus membayar lebih besar daripada nominal obligasi tersebut maka kondisi ini disebut investor membeli pada harga premium. 

Cara Menghitung Yield to Maturity

YTM adalah tingkat bunga yang akan diperoleh investor dengan menginvestasikan kembali setiap pembayaran kupon dari obligasi pada tingkat bunga konstan sampai tanggal jatuh tempo obligasi, nilai sekarang dari semua arus kas masa depan sama dengan harga pasar obligasi. 

Berikut ini cara menghitung yield to maturity dalam obligasi: 

Rumus YTM

YTM biasanya dinyatakan sebagai tingkat persentase tahunan (APR) . Secara matematis  ditentukan melalui penggunaan rumus berikut:

YTM = [Return + (Nilai Obligasi Saat Ini- Nilai Obligasi Terakhir) / Tenor Obligasi] / [(Nilai Obligasi Terakhir + Nilai Obligasi Saat Ini ) / 2] X 100%

Seorang investor mengetahui harga obligasi saat ini, pembayaran kuponnya, dan nilai jatuh temponya, tetapi tingkat diskonto tidak dapat dihitung secara langsung. 

Masing-masing arus kas masa depan obligasi diketahui dan karena harga obligasi saat ini juga diketahui, proses coba-coba dapat diterapkan pada variabel YTM dalam persamaan sampai nilai sekarang dari arus pembayaran sama dengan harga obligasi.

Contoh Perhitungan

Pada contoh perhitungan YTM, kita ambil dalam investasi. Pins membeli saham OKD dan berniat menukarnya dalam waktu 5 tahun yang akan datang. Pada 2021, nilainya sebesar Rp5.500, dengan Return Rp850 per lembarnya. 

Namun, saat ini, nilai obligasinya mencapai Rp7.000 per lembar saham.

Dengan ketentuan di atas, maka tingkat YTM tersebut saat pada 5 tahun mendatang adalah sebagai berikut: 

YTM = [850 + (7000 – 5500) : 5] : [(5500 +7000) : 2] X 100%

= [Rp1150 / Rp6250] X 100%

= 18.4%

Artinya, tingkat YTM saham OKD pada 5 tahun mendatang adalah 18.4%. Gunakan perhitungan ini untuk membandingkan ini dengan tingkat YTM di perusahaan lainnya dengan tenor yang sama. Nantinya, Pins bisa tahu mana pilihan yang terbaik.

Itulah informasi mengenai yield to maturity yang dapat Pinhome sampaikan. Semoga informasi ini bermanfaat untukmu, ya, Pins!

Temukan pilihan rumah terlengkap di Aplikasi Pinhome. Untuk kamu agen properti independen atau agen kantor properti bergabunglah menjadi rekan agen properti bersama kami dan iklankan properti kamu di sini.

Kamu juga bisa belajar lebih lanjut mengenai properti di Property Academy by Pinhome. Gabung menjadi Rekan Jasa Pinhome melalui aplikasi Rekan Pinhome di App Store atau Google Play Store sekarang!

Hanya di Pinhome.id yang memberikan kemudahan dalam membeli properti. Pinhome – PINtar jual beli sewa properti. 

Bagikan

Copied to clipboard